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时间:2020年02月26日 07:42

澳门在线中金地方债及企业贷款放量推动新增社融超5万亿元

?1月M2同比增速从2019年12月的8.7%降至8.4%,低于市场预期的8.6%。经季节性调整后,1月M2月环比(非年化)增速从去年12月的0.8%小幅下降至0.7%。1月财政存款上升4,002亿元,低于2019年1月5,337亿元的升幅,提振M2增速约0.1个百分点。由此,1月财政存款同比增速从2019年12月的0.7%放缓至-2.3%。1月M1同比增速从2019年12月的4.4%回落至0%,而季调月环比增速也从去年12月的0.7%放缓至-4.7%。1月M1和M2同比增速放缓,部分可能受春节因素影响。


股份方面则一定要谈谈平保(02318)业绩。集团公布去年业绩,纯利1,494.1亿元人民币,按年上升39.1%,至于寿险业务新业务价值按年上升5.1%,论表现只属中规中矩,当中净投资及总投资收益率分别为5.2%及7%,主要受资本市场回?带动投资收益同比增加所致。然而今年投资市场充满不确定性,故虽然A股近期显著造好,但变数依然存在,而保费收入能否维持增长亦是另一个挑战,加上股价95元以上阻力大,预期反弹空间不大,故只宜回落至87元以下再分段吸纳并作中长线持有。


师直入后宫。魏主曹芳正与张皇后商议此事。皇后曰:“内廷耳目甚多,倘事泄露,必累妾矣!”正言间,忽见师入,皇后大惊。师按剑谓芳曰:“臣父立陛下为君,功德不在周公之下;臣事陛下,亦与伊尹何别乎?今反以恩为仇,以功为过,欲与二三小臣,谋害臣兄弟,何也?”芳曰:“朕无此心。”师袖中取出汗衫,掷之于地曰:“此谁人所作耶!”芳魂飞天外,魄散九霄,战栗而答曰:“此皆为他人所逼故也。朕岂敢兴此心?”师曰:“妄诬大臣造反,当加何罪?”芳跪告曰:“朕合有罪,望大将军恕之!”师曰:“陛下请起。国法未可废也。”乃指张皇后曰:“此是张缉之女,理当除之!”芳大哭求免,师不从,叱左右将张后捉出,至东华门内,用白练绞死。后人有诗曰:“当年伏后出宫门,跌足哀号别至尊。司马今朝依此例,天教还报在儿孙。”


1月新增社融超出市场预期,主要受地方债净发行同比明显放量、以及企业贷款加速扩张推动。同时,1月非标余额环比净增。1月信贷数据显示政策对基建投资的支持力度加大、以及金融去杠杆节奏边际缓和。虽然去年同期基数较高,但社融同比增速仍持平于10.7%。季节性调整后,1月社融月环比年化增速从去年12月的10.6%回升至11.8%。同时,假设央行外汇占款规模环比不变,我们估计1月“准M2”[1]同比增速可能从去年12月的9.9%小幅上升至10.0%。具体看,


1月信贷数据显示货币政策支持实体经济的力度有所加大。往前看,我们预计,在各项经济指标出现明确企稳迹象之前,政策立场有望保持宽松。同时,财政政策及行业相关政策也将侧重“保增长”。在昨晚发布的4季度货币政策执行报告中,央行明确传递了短期内加大逆周期调节力度、进一步引导利率下行的政策意图[2]。往前看,我们预计货币与财政政策均将保持宽松立场,以对冲疫情对经济的短期冲击[3]。

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